¿PORQUE SUBEN LAS HIPOTECAS?

  • Sin entrar en grandes cuestiones técnicas de la teoría económica, voy a intentar explicarlo de manera sencillo con la siguiente secuencia:1. Se produce una crisis hipotecaria en Estados Unidos, donde muchas entidades de crédito que formaban partes de fondos de inversión quiebran.2. Muchas entidades europeas tenían inversiones en estos fondos quebrados.

    3. El inversor europeo tiene miedo de que sus ahorros desaparezcan y el banco donde los ha depositado no sea capaz de devolverle el dinero.

    4. Para tranquilizar al inversor el BCE inyecta dinero en la economía, para garantizar que todas las entidades de crédito tendrán la liquidez suficiente como para hacer frente a todas las peticiones de los inversores.

    5. Sin embargo, la creación de dinero genera, indefectiblemente, inflación.

    6. La obsesión del BCE es el control de la inflación.

    7. La mejor forma de controlar la inflación es con tipos de interés elevados.

    8. Por tanto, el BCE se ve en la obligación de subir los tipos de interés, para conseguir mantener controlada la inflación.

  • El Euribor está descontando esta decisión con nuevos repuntes.
  • Sitúa el precio del dinero en su nivel más alto en siete años.
  • Trichet dice que la medida contribuye a la ‘estabilidad de precios’.
  • Las Bolsas reaccionan con subidas a las palabras del presidente del BCE
AFP)

El presidente del BCE, Jean Claude Trichet. (Foto: AFP)

 El Banco Central Europeo ha decidido subir los tipos de interés en un cuarto de punto, hasta el 4,25%, para hacer frente a la alta inflación en la zona euro. Según las previsiones del BCE, la tasa de inflación se situará entre el 3,2% y el 3,6% en 2008.

Esta subida del precio del dinero es la primera que se realiza en un año y deja los tipos de interés de la zona euro en el nivel más alto desde hace casi siete años.

El presidente de la entidad, Jean Claude Trichet, ha argumentado que esta decisión “contribuye a la estabilidad de precios” y ha reconocido que la inflación continuará en niveles por encima de lo deseado durante “un periodo más largo de lo esperado” y que los “riesgos han aumentado”.

Miembros del BCE habían insinuado en las últimas semanas que la subida de tipos de este jueves no sería la primera de una serie de incrementos. Preguntado por ello, Trichet no ha querido ser claro. “No tenemos compromisos de antemano”, ha asegurado, con lo que no ha cerrado la puerta a esa posibilidad.

En cualquier caso, el presidente del BCE ha manifestado que la entidad también tiene en cuenta el poder adquisitivo de las familias a la hora de tomar sus decisiones.

Las Bolsas europeas ampliaban sus ganancias después de que los inversores interpretaran los comentarios de Trichet como que el organismo hará una pausa tras subir los tipos de interés.

Efecto en las hipotecas

El incremento puede ser un nuevo golpe para las familias hipotecadas en España, aunque, en realidad, el Euribor ha adelantado ya este incremento de los tipos hasta situarse en su máximo histórico. El principal indicador para el cálculo de los préstamos a la vivienda ha cerrado este jueves rozando su récord, tras alcanzar su cotización diaria en el 5,432%.

Pero, sin duda, el principal impacto de esta medida está en sus efectos de contención de la inflación -en España supera ya el 5%-. Al menos eso es lo que pretende Trichet. “No subir hoy los tipos supone más inflación y un mayor ajuste en términos de empleo en el futuro”, advierte José Carlos Diez, analista jefe de Intermoney.

Según argumenta este economista, los convenios de los trabajadores compensan la subida del Índice de Precios al Consumo (IPC) a través de las cláusulas de revisión salarial, por lo que el trabajador no pierde poder adquisitivo. La cuestión es si las empresas lo pueden soportar. “El problema es que uno se quede en paro y pierda la protección de la subida del IPC. Ahí sí se verá la merma y no podrá hacer frente a su hipoteca”, afirma.

En opinión de Alberto Roldán, director del departamento de análisis de Renta Variable de Inverseguros, “o se controla la inflación, que parece claro acabará el año por encima del 4%, o las familias sufrirán de manera importante, aunque esa función no corresponde al BCE y sí al Gobierno”.

Una subida de un cuarto de punto ayudará a contener la escalada de precios, aunque los analistas creen que será necesario aumentarlos, al menos, otros 25 puntos básicos. Intermoney apuesta por una nueva subida a finales de año. Link Securities afirma que “de continuar la actual tendencia alcista del precio del crudo, el BCE no va a tener más remedio que desdecirse y volver a subir sus tipos en el medio plazo”.

La otra cara de la moneda de esta subida está en sus consecuencias sobre el euro. Paradójicamente, si con esta decisión el BCE quiere mantener a raya los precios, su impacto en el petróleo va a ser justo lo contrario. El incremento de los tipos va a apreciar aún más la moneda única frente al dólar, lo que se traducirá en un nuevo repunte del crudo. Este jueves, el barril de referencia en Europa, el Brent, ha vuelto a marcar el enésimo máximo histórico, tras superar los 145 dólares el barril.

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